FinanceXplained
Cat04.jpg


De waardering van de onderneming
Upcoming dates in Dutch

19 & 20 October 2021 - Marriott Hotel BE- GHENT (Price: 1460 Euro )
20 & 21 December 2021 - Crowne Plaza BE - Antwerp (Price: 1460 Euro )
Ask us a question about this course or request In-Company information


PROGRAM OUTLINE for this 2 day course in Dutch

Is een waardering een objectieve zoektocht naar "echte" waarde? Biedt een goede waardering een nauwkeurige schatting van de waarde? Hoe meer kwantitatief een model, hoe beter de waardering?

5 stappen te overwegen bij het waarderen van een bedrijf.

Hoe waardevol je jouw bedrijf ook inschat, de waarde zal de prijs zijn dat iemand bereid is te betalen.  Kennis van waarderingstechnieken zijn cruciaal om credibiliteit, de geloofwaardigheid van de berekende prijs te garanderen, te verzekeren en te negotiëren.

Deze stappen zijn:

1. De toekomstige financiële resultaten:  Wat is de verwachte winst en cashflow en hoe goed zijn de kosten tot nu toe onder controle? Bij de waardering van een bedrijf is het belangrijk om rekening te houden met de geplande of noodzakelijke investeringen in de toekomst. Toekomstige winstgevendheid is uiteraard van het grootste belang.

2. De activa en de schulden, start-ups en servicebedrijven: Als u alle activa bij elkaar optelt, en u neemt de schulden weg, dan blijft u over met het eigen vermogen. Is dit de fiscale waarde of marktwaarde?  Hoe zit het met startende en dienstverlenende bedrijven?  Is dit gebrek aan activa voor start-up en service bedrijven een weerspiegeling van de waarde van dat bedrijf?  Zo niet, moet men andere valuatie technieken hanteren.

3. Immateriële activa: Wat is de waarde van de immateriële activa? Dit is soms één van de belangrijkste overwegingen bij de waardering van een bedrijf. Het omvat het overwegen van de sterktes of de zwaktes zoals bv.  het klantenbestand, het merk, de loyaliteit en de boekhoudkundige immateriële activa.  

4. Het management en werknemers: Bij de waardering van een bedrijf is de huidige managementstructuur van cruciaal belang voor potentiële kopers.  Welke betrokkenheid wenst u als toekomstige eigenaar of koopt men uitsluitend de aandelen voor zijn rendement.  Zijn er “economies of scale” die resulteren in een vermindering van het personeelsbestand? Hoe kunnen we dit berekenen?

5. Factoren buiten het bedrijf (De wereld in verandering, de industrie en de competitie): De toestand van de economie, de financiële markten, de concurrentie en de potentiële groei op het ogenblik van verkoop is van cruciaal belang en dient geanalyseerd te worden om de prijs te bepalen.

 

De opleiding en de verworven kennis

Deze 2-daagse opleiding biedt je de praktische ervaring van de meest gebruikte bedrijfswaarderingsmethoden en toepassingen van vandaag.  Het kijkt naar mogelijke problemen door verder te gaan dan de basisprincipes van bedrijfswaardering.  De opleiding leert je de nieuwste strategieën om u je helpen elke waardering, hoe complex ook, succesvol aan te pakken.

Als je de waarde van jouw bedrijf kent, kan je het potentieel ervan maximaliseren, het rendement verhogen, de projectselectie verbeteren, financieringsalternatieven verbeteren, concurrenten vergelijken en beslissen over fusies en overnames.

We bouwen de kennis op van:   

  • De verschillende technieken van bedrijfswaardering
    • Balans en Boekwaarde
    • Marktveelvouden of Market multiples
    • De Discounted Cashflow methodiek
  • Kwalitatieve en kwantitatieve factoren die de waarderingen beïnvloeden
  • De impact van de kapitaalstructuur op de waardering
  • Beslis welke waarderingstechnieken u maximaal kan benutten en in uw voordeel.
  • Bepaal meerdere scenario's om tot een optimale prijs te komen. 
  • Waardeer bedrijven voor fusies, overnames, privatisering en nieuwe uitgiften
  • Kwantificeer en behandel de risico's van bedrijfswaardering
  • Definieer en begrijp het kritische belang van de kapitaalkost. (WACC) 
  • De implicaties van de eindwaarde. (Terminal Value) 

 

Een casestudie wordt gebruikt, waarbij u uw kennis stap voor stap verder ontwikkelt, zodat u na voltooiing van de opleiding de beste waarderingsmethoden kan selecteren.

Voor wie? 

Deze opleiding is van toepassing voor iedereen die de waarde van een organisatie wil beoordelen, hetzij vanuit het oogpunt van een belegger of intern verantwoordelijk voor het nemen van beslissingen om een organisatie te verkopen, te beheren of te verkopen.  Typische profielen zijn senior-managers investeringsbankiers, fondsbeheerders, aandelenanalisten, financiële consultants, aandelenhandelaren, verkopers van aandelen, bedrijfsfinancieringsadvocaten, kredietanalisten, strategen, treasury en compliance-managers.

Leermethodiek (Residentieel en Online) 

Praktijk gebaseerd leren en kritische betrokkenheid is een belangrijk thema in al onze opleidingen waarbij de cursisten de benodigde vaardigheden en technieken verwerven en die direct kunnen toe passen. 

Syllabus

Day 1:

Inleiding tot bedrijfswaardering

  • Inleiding tot waardering
  • Prijs t.o.v. waarde
  • Bedrijfs- en industriedynamiek
  • Risico en waarde
  • Het jaarverslag

Introductie van de casestudy

Waarderingstechnieken op basis van activa

  • Wat waardeer je
  • Boekwaarde bepalen
  • Boekwaarde aanpassen
  • Oefeningen op boek gebaseerde waarderingen

 

De marktwaardering

  • Investeerders en verwachtingen
  • Risico t.o.v. rendement
  • De tijdswaarde van geld
  • Perfecte en efficiënte markten
  • Inefficiëntie en marktbellen
  • Economische theorie
  • Portfolio theorie

 

Markt gebaseerde waarderingstechnieken

 

  • Bepaal marktwaarde
  • Dividendrendement
  • P/B Prijs t.o.v. boekwaarde
  • P/E Prijs t.o.v. Inkomsten
  • P/C Prijs t.o.v. de cashflow
  • Bedrijfswaarde t.o.v. EBITDA
  • Het gebruik van en de voor en nadelen van de bovenstaande technieken

 

Day 2:

DCF-methoden

Inleiding tot kostenberekening van de kapitaalcomponenten en DCF-waarderingsmethoden

 

De kost van het kapitaal

  • Kostenberekeningen van de kapitaalcomponenten
  • Controversiële discussiegebieden bij het afleiden van kapitaalkosten
  • Aandelenmarktpremie, bèta's en het risicovrije tarief
  • De optimale kapitaalstructuurkosten
  • Kosten van verschillende kapitaalbronnen
  • Het meten van de kapitaalkosten
  • Het ”Capital Asset Pricing” Model gebruiken
  • Berekening van de gewogen gemiddelde kapitaalkosten

 

DCF-waarderingsstappen

  • Investeringshorizon
  • Voorspel de operationele kasstromen
  • De restwaarde en de contante waarde van de kasstromen

 

Waardering in context

  • De marktregulering
  • Nieuwe uitgaven
  • Privatisering, fusies en overnames en herstructurering

 

Casestudy

  • We berekenen de boek-, markt- en DCF-waarderingstechnieken en nemen beslissingen over de beste optie.

 

Debrief Case

  • Sensitiviteit en scenario-analyse
  • Toepassing van DCF onder verschillende marktomstandigheden voor fusies of overnames.

 

 

All Course Dates

 

When: 19 & 20 October 2021

Where: Marriott Hotel Korenlei 10, 9000 BE- GHENT, Belgium
De waardering van de onderneming in: Dutch

Timing: From 09:00 till 17:00
Price: 1460 Euro  (VAT Exclusive)
Early booking discount: A 10%  discount will be applied if you register before or on 20/08/2021


When: 20 & 21 December 2021

Where: Crowne Plaza Gerard le Grellelaan 10, 2020 BE - Antwerp, Belgium
De waardering van de onderneming in: Dutch

Timing: From 09:00 till 17:00
Price: 1460 Euro  (VAT Exclusive)
Early booking discount: A 10%  discount will be applied if you register before or on 21/10/2021






Participant feedback

  • Een uitstekende opleiding! Ik hou van de manier waarop moeilijke onderwerpen worden uitgelegd. De cursus is zeer uitdagend en van een zeer hoog niveau. Ik heb veel geleerd. Bedankt voor deze geweldige cursus!
  • Veeleisend soms, maar over het algemeen een van de betere cursussen die je aan het denken zetten voordat je moet antwoorden.
  • Veel onderwerpen worden op een zeer eenvoudige en uitgebreide manier behandeld. Soms uitdagend en in sommige gevallen diepergaand in de evaluatiemethodes.
  • Geweldig ontworpen cursus. Methodologie is boeiend (veel verschillende activiteiten: discussies, casestudies, praktijkoefeningen) en inspireert de nieuwsgierigheid om extra onderzoek te doen naar de onderwerpen. Alles wordt mooi uitgelegd en uit de lessen kunnen goede inzichten worden geleerd. Blij dat ik dit heb meegenomen, een echte aanrader.

Learn the way that suits you most!

Course Lecturers



Kris De Clercq, MBA

Kris heeft een 30 jarige internationale bancaire en academische carrière achter de rug. Naast Finance Xplained, geeft hij ook les aan meerdere wereldwijde universiteiten (MBA & Msc) in Corporate Finance, International Finance & Investments. Hij ontving een universiteit prijs voor innovatie in finance opleidingen van één van deze wereldwijde universiteiten. Zijn ervaring in de financiële sector spreidt zich over vermogensbeheerders, investeringsbanken, beurzen in het Verenigd Koninkrijk, Luxemburg, Duitsland & België.  


Kris Blommaert, MBA

Kris Blommaert heeft meer dan 20 jaar internationale ervaring op het gebied van financiën en algemeen management voor lokale en Europese organisaties en bedrijven. Hij is al 10 jaar associate lector aan een drievoudig geaccrediteerde wereldwijde business school op MBA-niveau. Hij doceert "Managing Performance and Change" en "Management Perspectives and Practice" in België, Zwitserland en Frankrijk.  


OUR INTERNATIONAL EXPERIENCE

Books we studied for you



Valuation Workbook: Step-by-Step Exercises and Tests to Help You Master Valuation - McKinsey & Company Inc
Valuation Workbook: Step-by-Step Exercises and Tests to Help You Master Valuation - McKinsey & Company Inc

This comprehensive study guide provides you with an invaluable opportunity to explore your understanding of the strategies and techniques covered in the main text, before putting it to work in real-world situations.Along with a complete answer key, this workbook also covers such essentials as value creation, value metrics, M&A and joint ventures, and valuation frameworks. Brief summary chapters also help to reinforce major points.Walks you through Valuation, Fifth Edition, providing chapter-by-chapter coverage of the core textOffers complete coverage of analyzing historical information, estimating the cost of capital and continuing value, forecasting performance, and calculating resultsTests your comprehension of the ideas presented throughout, with multiple-choice questions and problemsValuation Workbook is filled with a wealth of practical learning exercises and information that will help you understand and apply the proven principles found in Valuation, Fifth Edition.  


Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies - Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels
Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies - Tim Koller, Marc Goedhart, David Wessels

Valuation is the single best guide of its kind, helping financial professionals worldwide excel at measuring, managing, and maximizing shareholder and company value. This new sixth edition provides insights on the strategic advantages of value-based management, complete detailed instruction, and nuances managers should know about valuation and valuation techniques as applied to different industries, emerging markets, and other special situations.  


The Dark Side of Valuation: Valuing Old Tech, New Tech, and New Economy Companies - Aswath Damodaran
The Dark Side of Valuation: Valuing Old Tech, New Tech, and New Economy Companies - Aswath Damodaran

Technology companies have exploded in importance, yet investors and analysts face unprecedented challenges in valuing them. In The Dark Side of Valuation, one of the world's leading valuation experts reviews every approach, demonstrating exactly how to adapt traditional techniques to minimize risks and maximize returns.Aswath Damodaran begins with an overview of the markets' dramatic shift towards technology stocks - specifically new technology stocks. He then identifies key valuation principles and techniques, demonstrating them through five case studies that encompass the entire technology company lifecycle: Amazon.com, Ariba, Cisco, Motorola, and a new IPO-ready startup.  




Companies who attended our courses

 

 
AG Insurance
Allianz Benelux
Argenta NV
AXA Belgium
Baloise Insurance
Banca Monte Paschi Belgio S.A.
Bank De Groof
Banking Association (Kosovo)
Belfius Investment Partners
BNP Paribas Fortis
Bpost Bank
Buy Way
CBC Bank
Cegeka
Celio Finance SPRL
Credendo
Delen Private Bank
Delta Lloyd Life
Deutsche Bank AG
DKV Belgium
Ethias SA
Euler Hermes Services
Euroclear Bank SA/NV
Euroclear Investments
Europ Assistance
European Investment Bank - EIB (Luxembourg)
European Union - EDFIMC / ElectriFI
Flanders Investment & Trade
Gras Savoye Belgium
Incofin Investment Management
ING Bank België
KBC Bank
Mastercard
Ministry of European Integration (Kosovo)
National Bank of Belgium
NN Insurance Belgium
Petercam
Record Bank
Société Générale Private Banking
SWIFT
The Royal Bank of Scotland (RBS)
Triodos Bank
VGD International -Audit & Tax
Wolters Kluwer Financial Services
Zurich Insurance plc, Belgium branch
Vanbreda International
 
 
 
Afton Chemical SPRL
Air Liquide
Allnex Belgium SA/NV
ANL Plastics
Ansell
ARC EUROPE SA
Arcelor Mittal ( Belgium & Luxembourg)
Axalta Coating Systems 
BASF Antwerpen
BASF Belgium Coordination Center
Beaulieu International Group
Bekaert
Borealis Polymers NV
Bridgestone Europe SA
CNH Industrial Belgium NV
Cofely Fabricom
Cytec Belgium
DOMO Chemicals (Germany)
Donaldson
Dow Corning
Electrolux Appliances AB - EMA- EMEA (SEE)
Engineered Pressure Systems International
European Owens Corning Fiberglas
Fost Plus
GDF Suez
Griffith Foods
Hamon & Cie
Heraeus Electro-Nite International NV
Jacobs Belgium
KODAK SA/NV
Milliken Europe
Niko Group
NXP Semiconductors - Prodis  (Netherlands)
SOLVAY
SPX Cooling Technologies
Synventive Molding Solutions (Germany)
TERUMO EUROPE
Tessenderlo
Vinçotte International
VPK Packaging Group NV
WABCO
Yara Belgium NV
 
 
 
 
 
Antwerp World Diamond Centre
AVEVE Biochem NV
Carrefour Belgium
Delhaize Corporate Group
Godiva
IKEA 
 
Abbott Logistics B.V. (Netherlands)
AbbVie (Canada)
Agfa HealthCare NV
Alcon
Alcon-Couvreur
Amplifon
AZ Sint-Blasius
Baxter International (Austria)
Catalent Pharma Solutions
CinnaGen (Tehran)
Datwyler Pharma Packaging International
Groep OZ ESV
Hologic
Landelijke Christelijke mutualiteit (LCM)
Mutualités Libres: MLOZ
Novartis Pharma
SA Bristol- Myers Squibb Belgium NV
Stryker (Netherlands)
Terumo BCT Europe NV
UCB
Zorgbedrijf Antwerpen
 
 
 
AW Europe
Belgacom
Belgian Nuclear Research Centre (SCK-CEN)
CISCO
Corelio Printing
De Persgroep Publishing nv
EDF Luminus
Elia System Operator
Engie Electrabel NV/SA
Eni Gas & power
Fluxys Belgium
INFRABEL
Itineris NV
KEYRUS
M-Team
NRB
ORANGE
Proximus
Siemens
Telenet
 
 
Agentschap Innoveren en Ondernemen
Europees Parlement
Ministry of European Integration
National Agency for Protection of Personal Data
Nationale Loterij
SD Diensten NV (SD Worx)
SESAR Joint Undertaking
Stad Antwerpen
Stadsbestuur Harelbeke
Syntra Brussel
UGent - FBW
Vrije Universiteit Brussel (VUB)
 
 
 
Acturus sprl
ARC Europe
BDO 
BIA Africa
Bia Overseas
Brooser BE Operations 
Capgemini
Cipal Schaubroeck
Compass-Group
Computacenter
Computer Task Group
Deloitte Accountancy
Egemin International
Enhesa International
FIS (former Clear2Pay)
Interel Group
K&L Gates
Matexi NV
Minds&More
Pricewaterhouse Coopers
PwC Tax Consultants
Securex
Toreon
Vinçotte International sa
 
 
 
Alcopa
Alstom Belgium
ARC Europe 
Brussels Airport Company
De Lijn
D'Ieteren Auto
EUROCONTROL 
Gemeentelijk Havenbedrijf Antwerpen
Globachem nv
GSC Greensea Chartering 
HONDA Motor Logistics
JBT
Neovia Logistics
NMBS
PSA Antwerp nv
Retail & Wholesale
Seatrade Reefer Chartering
Thalys International
Trimble T&L
Volkswagen Group Services
Wallenius Wilhelmsen Logistics Zeebrugge NV
Westlandia
Witzenmann Benelux nv
 
 
 

Download the Brochure


Thank you for your interest in the course "De waardering van de onderneming"
Please fill out the contact information below and click submit.
You will receive an email with the brochure attached.


 
Title:                  

First Name:  
 
Last Name:
 
Company:

E-mail: